2015-05-14

智慧导读

美國富人的資產大多集中在可投資性資產上，而住宅資產在其資產組合上所占比例並不高。觀察美國富人的投資組合，就可以發現美國人致富的基本規律，那就是以錢賺錢，搞資本主義。

明智投資是富人聚財之道

明智投資講的是投資理念，既要承擔風險又能回避或分散風險。在美國財務管理公司對投資者的調查中，富人將明智投資作為他們能夠成功積聚財富的一個主要因素，而財富不多的人則把積聚財富的重點放在節儉生活上。依據調查，在中產階級家庭，有66%的人認為明智投資是積聚財富的主要方式；而在淨資產100萬至500萬美元的人群中有76%的人認為明智投資是積聚財富的主要方式；在淨資產2500萬美元以上的人群中，有81%的人認為明智投資是積聚財富的主要方式。
進一步的調查則顯示，中產階級家庭將節儉、接受良好教育和辛勤工作視為增加家庭財富的三個最主要因素。而在淨資產2500萬美元以上的家庭，他們將明智投資、接受良好教育和辛勤工作視為增加家庭財富的三個最主要因素。因此在積聚財富上，中產階級更多是避免風險，依賴省吃儉用來擴展財富。而富有家庭則是更多地進行風險性投資，並從中獲得較高的回報。60%的富有家庭認為敢於在投資上冒風險是他們金融市場投資成功的關鍵因素。而在中產階級家庭，只有40%的人認為敢於在投資上冒風險是他們金融市場投資成功的關鍵因素。
富人更加敢於冒投資風險
中國人常說，撐死膽大的，餓死膽小的。上面簡略談到富人和中產階級在投資上的差異，而其中最主要之點是越是富有的人在投資上對風險的承受度越高，由於他們擁有資本多，因而也相對有能力去承受風險。而小民百姓則相反，資本少，經不起折騰，在投資策略上也較為保守，對風險的承受度自然也低。
在對美國淨資產2500萬美元以上富人的調查中發現，他們中28%的人將自己視為敢於在投資上冒風險的人，14%的人認為自己比較能夠承擔投資風險，約有一半的人認為自己是可以承擔投資風險的人。相比之下，在淨資產500萬至2500萬美元之間的人群，有20%的人將自己視為敢於在投資上冒風險的人。而在淨資產100萬至500萬美元之間的人群，將自己視為敢於在投資上冒風險的人數比例為16%。到了淨資產10萬至100萬美元之間的人群，將自己視為敢於在投資上冒風險的人數比例更是降到14%。
從調查資料還可以看出，淨資產500萬至2500萬美元之間的人群大多數為退休了的人，按理說在投資上應當比年輕人更加保守。但大概由於擁有的資本足夠多，因此在投資上他們卻能夠不懼風險。但資本多並不是富人敢於冒風險的全部原因，事實上，要想成為富人，在人生很多時刻需要承擔風險，這是一種對事物的判斷，也是一種面對生活挑戰時的態度。美國富人中有51%的人表示，敢於冒風險並不僅僅是體現在投資上，而且在人生遇到重大抉擇時，他們也同樣敢於冒風險。
富人的資產和投資組合
如果觀察美國富人的投資組合，就可以發現美國人致富的基本規律就是以錢賺錢，搞資本主義。根據統計，美國家庭淨資產100萬美元的人群，他們所擁有的可投資性資產占全部資產的比例超過六成，而且擁有越多家庭淨資產的人群，可投資性資產所占全部資產的比例越高。在家庭淨資產100萬至500萬美元的人群中，他們擁有的可投資性資產占全部資產的62%。在家庭淨資產500萬至2500萬美元的人群中，他們擁有的可投資性資產占全部資產的68%。在家庭淨資產2500萬美元以上的人群中，他們擁有的可投資性資產占全部資產的69%。
可投資性資產其實就是錢。資本市場是一場玩錢的遊戲，誰能夠在股票、證券、債券市場上投入更多的錢，誰發財的機會就越大，賺的錢也會越多。對於大多數中產階級而言，也會進行投資，但他們的投資主要是以退休基金投資為主，這主要是為了保證老年生活品質不受到影響。美國大多數民眾擁有的家庭資產主要為住宅，升鬥小民的家底更多體現在住的窩上。擁有可投資性資產是衡量美國富人和普通民眾的一個主要指標，所謂富者愈富、窮著愈窮，窮人翻不了身的原因之一是差錢，自然也無力用錢來賺錢。
從表1可以看出，擁有家庭淨資產100萬美元以上的人群，他們自用住宅資產在全部資產中所占比例不高。在家庭淨資產100萬美元的人群中，自用住宅資產占全部資產的比例為15%，而在家庭淨資產2500萬美元以上的人群中，自用住宅資產占全部資產的比例僅為4%。有錢人不是不往房子上投資，但他們更注重在能為他們賺錢的房地產上投資，這包括商業房地產和出租的居民住宅。尤其是家庭淨資產2500萬美元以上的人群，房地產投資占全部資產的比例高達10%，遠遠超過對自用住宅的投資。
美國富人的資產組合

資產組合	淨資產100-500萬	淨資產500-2500萬	淨資產2500萬以上
可投資性資產	62%	68%	69%
退休投資	7%	5%	3%
自用住宅	15%	8%	4%
投資房地產	6%	7%	10%
保險	8%	6%	6%
個人企業	2%	6%	7%

富人的可投資資產組合
可投資性資產真實地反映了美國富人之所以能夠成為富人，而窮人卻難以致富的一個殘酷現實，因為可投資資產是最快而又最易致富的一種手段，也就是抱著金雞等著下金蛋。從投資的角度看，富人在投資上所奉行的基本信條是蛋不能放在一個籃子裡。但由於富人的可投資資產在全部家庭資產中所占比例較高，有資本膽子自然就大了，因此富人投資的重點還是在股票和債券上。在美國富人中，投資股票和債券的份額占可投資性資產的比例接近四分之一。淨資產100萬至500萬美元的人群中，股票、債券投資占可投資性資產的24%；淨資產500萬至2500萬美元的人群，股票、債券占可投資資產的比例高達 30%；而淨資產2500萬美元以上的人群，股票、債券占可投資性資產的比例反而下降到24%。
富人投資的另一個特點是聘用專業的投資經紀人來管理投資。除了股票、債券，富人專業管理帳戶上的投資占可投資資產的比例也很高。在淨資產100萬至500萬美元人群中，專業管理帳戶占可投資資產的比例為18%，僅比共同基金在可投資資產中所占比例少一個百分點。而在淨資產500萬至2500萬美元人群中，專業管理帳戶占可投資資產比例高達24%，比共同基金占可投資資產的比例高出9個百分點。即使在淨資產2500萬美元以上的人群中，專業管理帳戶占可投資資產的比例也為20%，比共同基金占可投資資產比例高出6個百分點。淨資產500萬至2500萬美元人群的中位年齡在所有富人中是最高的，這些人比其他富豪更依賴專業投資人士來管理金融資產。
都說美國人不攢錢，那得看是誰。窮人不攢錢是因為沒錢，而富人有錢，那攢錢的積極性就十分高漲了。美國富人可投資資產有一部分是保守性投資，那就是儲蓄存款。在淨資產100萬至500萬美元人群中，儲蓄存款占可投資性資產的12%。到了淨資產500萬至2500萬美元人群，情形就不同了，儲蓄存款占可投資資產的比例下降到10%。而在淨資產2500萬美元以上的人群，儲蓄存款占可投資資產的比例又上升到13%。

另類投資是指在股票、債券及期貨等公開交易平臺之外的投資方式，包括私募股權、風險投資、地產、礦業、杠杆並購、基金的基金等諸多品種。進入另類投資基金，過去最少需要100萬美元，部分基金甚至要求500萬美元。另類投資一直是有錢人小圈子內的遊戲，風險高、透明度低。但是另類投資基金在過去30年平均年回報率達到24%，遠高過共同基金的11%和過去l5年對沖基金的14%。即使在美國富人中，真正玩另類投資的人也不多，富人中只有淨資產2500萬美元以上的人在投資組合中為另類投資留下一席之地。
表1 美國富人的可投資資產組合

資產組合	淨資產100萬-500萬美元	淨資產500萬-2500萬美元	淨資產2500萬美元以上
股票、債券	24%	30%	24%
共同基金	19%	15%	14%
其他投資	5%	7%	17%
退休基金	22%	14%	11%
專業管理帳戶	18%	24%	20%
儲蓄存款	12%	10%	13%
另類投資			1%

房地產投資是聚財的手段
在普通民眾生活中，房地產是其家庭財富的主要部分。一輩子辛辛苦苦，有了窩才叫家，事實上現在越來越多的人成了房奴，收入中很大一部分資金要用來償還房屋貸款。美國這幾年房市暴跌，至今還沒有恢復元氣，似乎投資房地產賺錢越來越難。不過從長遠的角度看，投資房地產依然是成為百萬富翁的一個途徑。
美國人在過去幾個世紀一直秉持一種觀念，購買住宅是積聚財富的的好辦法。然而隨著房地產價值的縮水，有不少民眾所購買的住宅不僅沒有增值，反而成了“溺水屋”。事實上，大部分人購買住宅是為了居住，而較少考慮到這是一種長期投資。因此，在美國民眾多是購買一套自用的住宅，在房市景氣時，房屋價值會上揚，而到房地產不景氣時，房屋的價值也隨之下跌。
如果觀察美國富人投資房地產的特點可以發現，除了自用住宅外，富人更注重在商業性房地產上投資。根據統計，在淨資產100萬至500萬美元的人群中，有12%的人擁有出租類的住宅，其平均價值為326000美元。4%的人擁有商業性出租房地產，平均價值為394000美元。9%的人有其他專案的房地產投資，平均價值為177000美元。12%的人擁有未開發土地的投資，平均價值為239000美元。應當說，在這類人群中，對於商業性房地產的投資充滿了多樣性，儘管人數比例不算太高，而投資出租類的住宅和未開發土地的人數比例最高，各為12%。
但在淨資產500萬至2500萬美元的人群中，投資商業性房地產的人數比例大大提升。根據統計，在這類人群中，有20%的人擁有出租類的住宅，平均價值為744000美元。13%的人擁有商業性出租房地產，平均價值為980000美元。15%的人有其他專案的房地產投資，平均價值為412000美元。20%的人擁有未開發土地的投資，平均價值為346000美元。從以上兩類家庭淨資產人群在商業房地產商上的投資趨勢可以看出，擁有淨資產越多，在商業房地產上的投資也就會水漲船高，而這兩類人群在商業房地產上的投資還偏好在出租類住宅和未開發土地上的投資。
與人們心目中美國富人住豪宅的印象有些不同，很多富人在自用住宅上的投資並不算太多。相反富人們更喜歡在能夠增加財富的商業性房地產上投資。為什麼富人在美國房地產不景氣之時投資商業性房地產的人數會上升，這主要是他們在投資這類房地產時不是寄望于短期致富，而是放長線釣大魚。同時，投資商業性房地產等於是為增加收入打開了一扇門，更關鍵的是，這些富人擁有眾多的商業房地產，主要是將這些能帶來收入的固定資產傳給子孫後代，讓子孫們可以坐吃山不空。
理財顧問管理財富有道
無論如何，窮人也好、富人也罷，理財是每一個家庭過日子必不可少之道。窮有窮的活法，富有富的日子，錢不在多少，就看如何理財了。富人積聚財富的方式本文已有介紹，但作為富人還有一個特點需要提出，那就是富人在財富積聚到一定程度時，依賴專業人士來管理財富就成為他們財富人生不可或缺的一部分。整體而言，在美國家庭淨資產超過百萬美元的人群中，有七成以上的人是靠專業人士來管理財富，而在500萬至2500萬美元家庭淨資產的人群中，依賴專業人士管理財富的人數比例最高，達到79%。
富人在管理財富上需要哪些專業人士，除了會計師和律師，富人家庭最看重的專業人士就是理財專家了，因為這類人才能為他們發家致富發揚光大。理財專家是個籠統的概念，具體而言就是財務顧問。財務顧問也分三六九等，30%的美國富人家庭的財務顧問是專業的經紀人，這些經紀人等於是為富人打理錢財，當然不是管賬先生，而是為有錢人家投資盡心盡力。
從財務管理的角度講，美國家庭淨資產100萬美元以上家庭所需要的財富管理專業人士所提供的服務都包含哪些內容呢？這裡首推的是全面的財務管理規劃師，有82%的富人家庭認為這種服務最重要。其次是家庭的房地產規劃，71%的富人家庭需要這種服務。排在第三位的是家庭報稅計畫，再有錢的人家也得和“山姆大叔”打交道，而每年的稅務服務也成為富人財富管理不能少的內容。在美國富人家庭中，有64%的家庭需要獲得財產遺留子孫的財富管理服務，這很在理，能把全部財產捐獻，而讓子孫成為光杆司令的人畢竟不多。美國富人中還有60%的人需要信託基金的專業服務，一般而言信託基金也是財留子孫，要說富人不為子孫後代著想，那是瞎話。同時美國也有58%的富人需要資產管理的服務，錢多了，總得有個帳房先生，管理富人的資產自然也就成為理財公司義不容辭的工作了。