作者：著名“三農”問題專家，管理學博士溫鐵軍
來源：瞭望智庫整理自《告別百年激進：溫鐵軍演講錄（上）》，瞭望智庫授權發表
現在世界上這套政治強權就是今天各國貨幣信用的基礎，貨幣信用的大小多少，其背後是政治強權的大小作為基礎。
1、美元依靠什麼稱霸世界？
在金本位時代，黃金本身就具有貨幣信用。
那“去金本位”以後呢？
我們都知道，世界在1944年去金本位了。取而代之的是布雷頓森林體系，而所謂的布雷頓森林體係不外乎是美國承諾用黃金作為儲備，其他國家可以隨時用美元兌換黃金，於是，其他國家就都放棄金本位了。
為什麼那麼多國家就乖乖地去金本位轉而推崇美元呢？
戰爭打的。
二戰期間，每一個國家都要用自己的貴金屬去換軍火，換來換去還有貴金屬儲備嗎？都沒了怎麼辦？只有那個大軍火生產商，向整個戰爭提供軍事裝備的美國才賺的盆滿缽滿的，全世界70%的黃金儲備在美國人手裡。因此，美國向西方世界承諾可以隨時兌換。1944年就意味著全世界放棄黃金儲備唯美國一家承諾。
但是，1971年美國也撕毀布雷頓體系協定，於是，世界徹底告別了金本位時代。
那請問貨幣的信用來源是什麼？
政治強權。
美聯儲大家都知道是個私人銀行的聯合部門，它並不是政府部門。而中國人民銀行是國家確立的發行貨幣單位，是政府的一個部委。不管是什麼，總之是背後一定有一個強大的政治強權，發行的貨幣才有信用。
全世界都知道美元幣值被嚴重高估，然而為什麼世界60%以上的外匯儲備卻都是美元？當然，一般的政治家、經濟家都會告訴你，因為大家對美元有信心。是嗎？如果是，為什麼？因為世界上所有的政治家都相信美國擁有強大的軍事實力，軍事開支佔全球軍事開支的一半左右，所以不能垮。
我們不妨拿歐元做個對比。
現在很多人說歐元要解體，為什麼？是因為歐元區沒有強大的軍事實力。眾所周知，北約（NATO）是美國控制的。歐洲人曾經想搞歐洲軍團，遭到美國人反對，就沒搞起來。
由此，美國的貨幣無論怎麼濫發到泡沫化的地步，也能維持，所以大家相信美元不會垮，還是存美元保險。
為啥現在人民幣這麼硬？因為大家嚷嚷了半天，無論是中國崩潰論還是中國威脅論，中國仍然屹立不倒，只要中國維持現有的這套體制，它的幣值就是堅挺的，不斷升值。因此中國才能順暢的跟周邊國家，甚至是歐洲、非洲、拉丁美洲國家都開始簽訂貿易協定，和中國的貿易用人民幣結算，他們當然願意，因為人民幣的幣值在上升啊。
客觀來說，現在世界上這套政治強權就是今天各國貨幣信用的基礎，貨幣信用的大小多少，其背後是政治強權的大小作為基礎。
一旦這個關係說清楚了，我們就知道貨幣的信用基礎乃是一個國家的政治強權。不同國家叫什麼幣不重要，這個幣值的變化，除了經濟決定之外，還有很強的政治因素，在於國家的政權是否穩定，國家的政治強權是否足夠大。
你再去看看其他國家的貨幣，哪個不是？英國人不是得把女王的頭像印上？隨便換一首相行嗎？因為首相是走馬燈一樣地換，女王不換，她是一個長期穩定的政權象徵。
印度換了多少總理，哪怕不同政黨都輪流上來，對不起，還得用甘地的頭像來當印度盧比的大頭像，印度人都認他是開國元勳。歷屆政府領導人不斷換，但大家公認只有一個開國元勳，他是政治權威啊。
這樣看就明白了，美國每年軍費開支佔全球差不多一半，美元就值錢，就有全球儲備硬通貨的信用，誰也不敢說美元明天就垮。所以，過去人民幣就緊盯美元，沒有辦法，因為美國的政治強權，龐大的軍事開支維持什麼呢？不就是美元幣權嘛。
2、美國式經濟奇蹟
從1997年東亞金融風暴發生以後，世界上接連發生拉丁美洲金融災難、俄羅斯金融災難，一個接一個的，最後終於發生了華爾街金融災難，發生在西班牙、希臘及歐洲各國銀行的災難等。
這些金融危機爆發的癥結在哪兒？
在於金融化要求以一國政治強權賦權於金融體系所形成的貨幣信用，來貨幣化他國的資源性資產，這叫做金融全球化。
而美國正是利用了金融全球化來向全球轉嫁危機，獲取收益的。以我們中國來說，我們是世界上最大的發展中國家，我們在自由貿易理念之下向發達國家輸出一般商品，比我們落後的國家就在輸出原材料，在80年代以前的時候我們也是原材料、農產品等輸出國，甚至到1993年以前我們還大量出口過石油，當時是典型的原材料輸出國。
現在進步到了一般商品輸出國家，輸出一般商品了。好了，我們大量的向發達國家輸出，就導致了以前很長一段時間內歐洲、美國強調中國是在傾銷，因為他們出現了嚴重的經常項目逆差，他們大量進口嘛，我們萬噸輪萬噸輪的往美國輸送貨物，回來都是空空的，他們就逆差，我們就順差了。
同時，在歐美主導的金融服務理念之下呢，我們把賺到的順差用外匯再投資，現在已經有1萬多億美元的外匯投到了美國，於是推高了美國的資本市場，中國現在已經是美國最大的投資國之一，我們相當於是幫助美國發展了資本經濟，這樣它的資本市場發展到什麼程度了呢？
美國以金融為中心的服務貿易可以占到GDP的85%以上，世界上只有一個國家和一個地區可以達到這種程度，一個國家就是美國，一個地區就是香港，香港的金融服務業可以占到GDP的82%。
美國可以靠樓市、股市、期市、債市......可以靠所有這些虛擬經濟來維持高增長，你的所有的成集裝箱的鞋子、衣服、帽子、皮帶等等給他送去了，他給你什麼呢？
一張紙。
這張紙的真實成本是多少呢？
一百美元的一張紙，真實成本只有4美分，99.96美元都可以作為實質收益。
這樣我們就明白了全球化為什麼是美國最積極，一定要求其他國家跟它一起全球化。因為資本全球化是全球化的一個方面，資本特別是金融資本就可以生錢，造錢就得讓錢得到收益，怎麼得到收益呢？這樣就是你們生產產品，我造錢，你們生產食品、電視、洗衣機、衣服等等，用你們的資源、污染你們的環境，把你們勞動力的健康給損壞了，都轉嫁到我的收益上。
於是發展中國家之間就產生了低價勞動力和競爭條件下的失業，就是過度競爭的結果最後降到底，甚至打破底，然後導致發展中國家動亂頻繁。大家都知道全世界有60多億人口，勞動力是絕對過剩的，只有發達國家能消費，發展中國家消費水平很低，不是60多億都能消費，只有20%能消費的情況下，生產是過剩的，過剩就得競爭，競爭就會壓低工價，工價壓低了勞動者就會鬧事，社會動亂就會發生，所以發展中國家的動亂根源在於這種不平等的交換關係。
好了，發展中國家接著就把自己的資源、環境都給破壞了，無論生產什麼，你得用水吧，得用煤吧，蓋工廠得佔地吧，過分使用水、礦物質等資源不可再生，資源環境破壞，不可持續，生態災害等等就都來了。
所以為什麼今天發展中國家有這麼嚴重的問題，又是人權問題，又是生態問題，又是這個那個的，為什麼？
是因為世界是“二八開”——20%的人享受80%人的生產，當然是用“買”的方式。
所以客觀上就是這樣一種交換，今天的全球化在帶來發展和便利的同時，其實也隱含著這種深層次的矛盾，發展中國家如果不加入資本全球化你就要喪失競爭力，這個框架不被打破，就是這樣一種結果。
現在歐美髮達國家享受著低物價，購買最便宜的東西，我是跑過美國十多趟的人，幾乎每年都去，美國的超市裡連拿低保的窮人都可以用購物車不斷的往外推毛巾、被單、鞋子、衣服等等，現在一個美國人一年平均可以消費7件中國產的襯衣、12件中國產的鞋子，不要以為這是中國特有的問題，其實現在世界上所有的發展中國家，只要人口超過1個億，都有資源短缺、環境污染等等問題。
這樣美國就通過美元把發展中的成本轉嫁到了發展中國家，創造了美國的經濟奇蹟，美國的貿易赤字與經濟增長率成正比。
那美元大量增發流到哪裡去了呢？
除了我們持有的美元儲備，其他60%以上流到了世界原材料、能源、食品、糧食市場。
於是糧食價格大起大落，原材料價格大起大落，石油價格大起大落，每一個“起”都意味著有大量貨幣進去，每一個“落”就如同它變成了一個貨幣垃圾消納場。
一“落”，消納掉了幾千億、上萬億美元的貨幣符號，因為它本來就不是實質性財富，只是一個被政府強權創造出來的信用，只是個符號，這個符號可高可低，可多可少。每一次大規模的下滑，就替政府消納掉了一部分大規模創造出來的增量的信用。
這個虛擬的資本此消彼長的遊戲，美國人玩得非常之精妙，根本不用派兵打你，只要你們大規模進口能源，那我製造一次能源高通脹，你就出現嚴重的國內高通脹。隨之，一般低利率的製造業就垮掉，就大量失業，就上街，你的政權就不穩定，連帶貨幣體係不穩定，弄不好甚至把你玩完。然後我的貨幣進來了，把你剩下的資源性資產、生產性資產，一股腦的給貨幣化了。其中，貨幣化收益我拿走了。你怎麼在災難之中痛苦掙扎，那是你的事。
因此美國就成功轉嫁了成本，於是就出現了像中國這樣的製造業國家，因為要大量進口原材料，PPI價格就會上漲，然後是CPI上漲。所以中國現在的一個大問題，就是進口通脹。
我們自己作為經濟研究的學者進行測算，發現中國現在的CPI指數中，有超過一半以上的因素來自於進口。今天世界上很多人在進行討論，但如果沒有對這個基本關係的了解，很難將其認識清楚。
3、背後捅了美元一刀的“非民主國家”們
在今天這個世界，被美國這種貨幣遊戲玩掉的國家比比皆是，北非就是這麼被玩掉的。
那什麼樣的國家敢於站出來說，不行，這個貨幣遊戲我不玩了，我得把自己的資源變成我的貨幣化來源了。都有誰呢？
俄羅斯。
俄羅斯原來的幾任領導都信了那套說法，把自己給搞垮了——政權解體、貨幣垮台，大量的財富被別人貨幣化佔有了。好在普京上台後，幹的最大一件事就是把原來的資源，比如它最大的是石油天然氣資源，收歸國有了。
一旦收歸國有，你這兒增發信用製造漲價，我就水漲船高，能源市場價格上漲所產生的溢價收益，被俄羅斯拿走了，拿回來以後給國民發福利，老百姓擁護，這就是俄羅斯遊戲。
所謂今天的俄羅斯魔方並不復雜，美國人創造垃圾信用導致通貨膨脹，俄羅斯佔便宜，也叫“搭便車”，這一“搭便車”就把美國搭火了，美俄之間的關係就高度緊張了。
敢說不的國家還有哪呢？
委內瑞拉。
原本委內瑞拉的石油由外國公司控制，3/4的石油資源被美國為首的跨國公司控制，這是20世紀六七十年代通過CIA、軍事手段干出來的，那時沒有民主可言，但查韋斯通過軍事政變、發動民眾收回了石油資產的控制權，就出問題了。
因為擁有石油主權的國家，擁有了對沖關係，這個對沖關係非常重要。意思是：你增發貨幣導致石油價格上漲，如果這個石油是你控制的，那就意味著你把增發貨幣導致的石油收益上漲也拿走了，成了兩頭掙錢。這是美國對大多數國家佔有收益的手段，成就了自己世界一哥的地位。但現在委內瑞拉把這個對沖關係收到自己手裡了，所以就成了美國的敵人。
同理，儘管普京是通過選舉上台的，依然是美國的敵人，因為普京也是用各種手段把石油收歸國有。
由於美國失業率依然很高，美國的貧困人口不得溫飽，貧困率從9%上升到19%，因此奧巴馬現在的政策是有增長、無就業，他並不能解決大眾的問題，解決的是少數大資本通過金融控制、能源控制、糧食控制來佔有收益的國家想像，這對美國來說沒有問題，麻煩在於他同時製造出了自己的勁敵。
普京、查韋斯為什麼會是美國的敵人？因為他們把原來美國大公司控制的石油收益收回了。因此俄羅斯人可以通過普京政權大幅度提高收益和福利，委內瑞拉連80%的貧困人口都得到了政府因石油收益增加而發展福利、辦教育的好處，所以貧民窟的老百姓站出來擁護查韋斯，而知識分子則是反查韋斯。
所以委內瑞拉當時一方面是貧民喜聞樂見的革命：跳著桑巴舞，穿著紅衣服，舉著紅旗去擁護他；另一方面，90%以上的知識分子、大學教師、媒體反查韋斯。
你如果去接觸委內瑞拉大學教師、知識分子，他們會說查韋斯是反民主、獨裁者，這套話語誰給他們的？美國。美國用它的軟實力影響委內瑞拉和俄羅斯，俄羅斯的自由主義政黨也是這樣的，高呼自由主義口號，但是60%的俄羅斯大眾擁護的是把石油主權收歸國有、向大眾增加福利的普京。
普京和查韋斯還是用美元結算的，還不是美國最徹底的敵人；最徹底的敵人是曾經的薩達姆.侯賽因和金正恩。
為什麼呢？因為他們都拒絕用美元做出口結算。
歐元發行後薩達姆一看歐元的幣值比美元高，就不用美元用歐元來結算石油出口，於是美國人出兵打伊拉克。朝鮮為什麼沒被打呢？因為朝鮮當時對外貿易總量才30多億美元，很小，這伊拉克可是個石油輸出大國，它一年的貿易量是300多億。
世界資本市場上有誰敢拋200億美元立馬就會出現多米諾骨牌效應，你拋了，我就擔心了，你一拋200億美元，我就覺得美元可能會掉一兩個點，我趕快拋，我不拋就虧了，因為大家手裡都有過剩美元。
所以如果當時伊拉克真實現300多億的外匯用歐元結算，不用美元了，就意味著拋了300多億美元，那這個世界資本市場上會出現什麼現象呢？美元就會如多米諾骨牌一樣應聲倒塌，我們有的人當時說是石油戰爭，石油戰爭其實還是低層次的，其實打的是保美元的戰爭。
這次還是美元的勝利，你看當時的報導，美軍坦克開到伊拉克大街上的時候沒有遇到抵抗，美國用特有的方式，把伊拉克最高級別的指揮官用3800萬美元買下來了，所以軍隊指揮官命令軍隊不抵抗，美軍就進去了，而邊邊緣緣沒有接到指揮官命令的軍隊還打一打，接到命令的首都軍隊主力就徹底靠邊了。
其實很簡單，只是告訴你，你在瑞士的銀行里有3800萬美元，你可以永遠避免受到任何起訴，你的家人全部都可以平安，都上美國吧，便宜不便宜啊？便宜，就給你一個數，現在都叫電子貨幣嘛，都不用印出來，不用裝成箱子提著一箱子錢，那是演電影，真正買你不用演電影，就告訴你在瑞士銀行里有一數就夠了，你聽話這數就是你的，你不聽話這數就沒了，所以不就是這樣嘛。
若從這個角度看，利比亞的卡扎菲更過分，連歐元都不用了，要用黃金，於是歐洲人出兵把他端掉了。你連對沖貨幣增發都拒絕，就意味著當我作為歐元區國家增發歐元支撐歐洲共同基金來解救我的財政困難時，你連我的這個能力都要毀掉，你卡扎菲一定是惡魔，於是就只能死。歐洲人出兵，美國人樂得說這是你們歐洲人的事，我就不出兵，所以乾掉卡扎菲的是歐洲人。
國內媒體很少介紹的是，卡扎菲通過軍事政變上台，強力把利比亞的石油資源都收歸國有，用石油收益來支付社會開支，因此國民高福利，全利比亞沒有一個街頭流浪漢，教育、醫療、養老全部免費，福利程度比歐洲各國還要高。
如果拿社會發展指數來衡量，它有全世界最高的社會發展指數。幹掉卡扎菲有其他藉口，但這是最主要的原因。只要石油收歸國有，你就有對沖能力了，國家不再是個想像，因為經濟主權中的石油主權在你這兒。
伊朗也是其中之一，因為宗教革命使伊朗的世俗政權把石油收歸國有。
幹掉伊拉克薩達姆的是美國軍隊，它的石油主權被美國人佔有，幹掉卡扎菲的是歐洲軍隊，先開始動手的是法國，所以法國占有利比亞34%的石油主權，剩下的2/ 3歸了其他的戰勝國。
這就是再殖民化，根本不意味著什麼正義，只是重新控制別國的石油資源。所以西方人高呼著，這根本就是石油戰爭，而不是什麼人道主義。我不會去爭辯，只是提供一點信息有助於豐富你的理解，我並不堅持，因為這些信息在媒體上根本看不到。不會有人告訴你，這個世界上發生的經濟關係是這種對沖關係。
歐美雖然有時候出於共同的利益聯手打壓一些國家，但是歐美之間也會因為幣權戰略而相互鬥爭，別的不說，1999年出了一大麻煩——歐元問世。
歐洲人聰明啊，因為美國人就是歐洲人生出來的。眼看著美國人靠印出點綠紙就能過好日子，歐洲人覺得甭兒子這麼幹，我早就會啊，大家都知道玩金融玩得最早的就是16世紀的荷蘭，接著是17世紀的英國，連蘇格蘭，過去比較窮都會玩金融，蘇格蘭至今還是以金融為主，所以要說玩金融，歐洲人早就會，怎麼辦呢？
這時候“歐元之父”蒙代爾就出了一個主意，你們可以建一歐盟，發行歐元，所以當時藉著美國搞垮蘇聯的大好形勢，歐盟那些主要國家的貨幣像德國馬克，意大利里拉，法國法郎等等紛紛湧入東歐，去把它的經濟和資源都貨幣化了，就賺了一大筆，賺完了以後，大家說我們富了，於是就發行歐元，發行了以後由於歐洲的區內貿易大於區外貿易。
歐元是健康貨幣，其幣值剛開始比美元高百分之十幾，這就打擊了美元，歐洲又派代表團到處遊說其他國家調整幣種，你們的外匯儲備不能光是美元啊，你們得有歐元啊，你看我的歐元多強勁啊，所以大家就開始調整了。
買進歐元意味著什麼呢？拋出美元啊，你一拋美元，幣值就會掉下來，美國人還能維持這種經濟奇蹟嗎？不能，所以怎麼著呢，發生了1999年的巴爾幹戰爭。一打就把歐元打下去了，你們以為打的是巴爾幹嗎？其實打的是歐元。
現在中國成為美國敵人的條件上升了，因為中國開始越來越多的與周邊國家簽訂雙邊協定，咱們不用美元了，我進口你的，你用我的貨幣。這個變化很大，也是在美國虛漲的龐大泡沫上捅了一下。
今天大家為什麼知道美元明明是幣值高估，甚至有人說高估了70%還願意儲存美元呢？原因就在這裡，這才是美國經濟奇蹟的真諦。
至於是不是他說的民主等等那一套，大家願意信就信，反正那是你的事，我並不想干預，很多年輕朋友跟我辯論，我說咱不辯論，你一夜美國人都沒當過，夜夜做美國夢，連白天都夢，你說跟我辯論啥啊？我不辯論。你先去那些國家多跑幾趟，跑夠了咱再坐下來聊。
4、來自20世紀90年代的經驗與教訓
這個格局能改變嗎？目前來說還不能。
中國現在怎麼做呢？
先別著急聽別人來忽悠你，別盲信這個理論，那個理論。
其實，如今中國已經有了條件作壁上觀，中國人完全沒必要自我矮化，先別著急把本幣開放、銀行開放、資本市場開放。中國人現在的實質性資產，高達百萬億規模，我們如果保持現在的狀態，可以用本國政治體制維持的貨幣信用體係來不斷的增發貨幣，我們叫Continue -monetization,繼續我們自己的貨幣化。我剛才其實把這個道理講清楚了，你們知道，貨幣是什麼？貨幣早就不是一般商品等價物了，靠交換來決定價值，早就不是了。
所以應該怎麼做？
中國人的社會責任就是不要做“鴉噪狀”，別瞎吵吵，中國人應該做出的選擇是用自己的政權體系支撐著自己的貨幣信用來貨幣化自己的資產和資源。這樣，我們很快會經濟總量迅速擴張。
現在如果計算實質性資產，中國已經不是世界第四了（注：2005年數據），第幾我不好說，說早了沒意思，你如果計算金融資產把泡沫那一塊加進來，中國第四，如果不加這一塊，就是開印刷機印紙啊，或者電腦裡存一個數這一塊，只計算發展中國家的實質經濟，中國第幾？所以別說，去做，幹你的活。唯一的要求就是，不要著急開放我上面說的那一塊，這一開，人家那個過剩的貨幣就進來了，過剩的貨幣你又相信不會垮，所以就會用他的，用他的你自己的就完了，為什麼這麼說呢？我給你舉一個例子，親身經歷的。
1991年蘇東解體，我當時在美國哥倫比亞大學，我講課的時候人家就挑戰，說我們已經把“鐵幕”搞垮了，剩下的就是你們中國，因為你們中國不過是個“竹幕”，意思是竹竿編的籬笆，我能把“鐵幕”搞垮，搞垮你們還不容易嗎？下一個就是你們中國，“Next must be China!”。
我非常憤怒，怎麼回答呢，北京話叫“沒門”，翻譯成英文叫“No way!”,但是沒有用啊，我沒弄明白，得去弄明白，於是就一個人去了歐洲，去了蘇東國家，一個人背著一個包走了7個蘇東國家，做了40天的蘇東考察，回來還挨了一處分。
我們黨組書記說，誰允許你擅自改變出國地點？那時候出國挺嚴的，需要審查什麼的，我到期沒回來，機關炸了鍋了，說這小子叛逃了，結果過了40天回來了，我當時寫了一篇像模像樣的考察報告交給黨組，這個文章叫《蘇東7國私有化的觀察與思考》，黨組開會說，看來真的考察去了，就逃過了處分。
當時去蘇東的一個重要感覺就是，覺得你自己是百萬富翁，拿著一百美元換來一堆票子，那票子上面很多“0”都數不過來，我們中國那時候票子還是1毛錢、5毛錢等等，那時候有10塊錢就覺得挺踏實，上街沒問題，所以當時在蘇東都不認識票子上面的一大堆零，坐汽車、住旅館都會拿出來問人家，你看收幾張。
其實深入了解就會明白，任何一個國家的貨幣信用源於什麼？源於政權的權威性。蘇東國家紛紛從政治體制改革入手，上了美國人的當，先是政權解體，隨後貨幣體系應聲倒塌，今天宣布易幟解體，明天貨幣一錢不值。
最後去俄羅斯，去的時候換的錢，回的時候換不回來，沒人跟你換，換成盧布還想換回美元？蘇聯沒解體之前，1個盧布換2.38個美元，解體後1個美元換4800個盧布，老百姓辛辛苦苦乾了一輩子，以為快要退休了可以安安穩穩生活，沒想到一夜之間還剩4、 5個美元了。
好在後來俄羅斯全部國有化了以後，每個職工只要你在國有企事業單位工作滿5年以上可以得到國家無償給你提供的半公頃的園地，在城市郊區，孬好我還有塊地，那一家人能夠活得下來啊，再加上它後來的改革是把所有國有資產都折成了券分給老百姓，實在不行，老百姓賣一點國有資產券也能生活下來啊。
所以蘇東解體的時候我為什麼感覺很強烈，就是貨幣並不是什麼真實財富，它是一個虛擬的東西，從哪來的貨幣的價值呢？從政府的權力來的，政府倒台，你的銀行體係就應聲倒台，誰是硬通貨，誰就大佔便宜。
為啥蘇聯老百姓後來那麼恨那個政府，一定要改朝換代，就是因為他們輸得太慘。整個國家的資源經濟、產業經濟、實體性財富被國外貨幣的湧入所“貨幣化”，外國金融資本佔有了大量的托賓稅，就是被貨幣化的收益，這個巨大的製度收益被國外金融資本佔有，本國在經濟上缺輸的一塌糊塗。
所以提醒一些激進的朋友，這事幹得乾不得，前車之鑑啊，包括我跟一些同齡的比較激進的朋友聊起來的時候，他們會說，既然轉軌有成本，那晚點來不如早點來，我說，轉軌成本不用你承擔，你一拍屁股走人了，承擔代價的可是老百姓。
至少前蘇聯整個經濟不進入貨幣化階段的歷史教訓，我們算是避免了。儘管蘇東國家的實體經濟產生的製造業產量是全世界第一，按工農業總產值來計算它肯定是第一的，但是對不起，如果按貨幣量計算交易過程的增加值，就是按GDP法計算，當然就不如西方。於是西方輿論這個軟實力就說蘇東的體制不行，但其實質性的問題只是沒有進入貨幣化。
中國恰恰是從1992年進入到了高速度貨幣化，GDP陡然大幅度增長，西方輿論也突然就從中國崩潰論變成中國威脅論了。
我們得益於什麼？恰恰得益於無形之中推進的是貨幣化加快，恰恰又配合了市場經濟改革。如果中國沒有規模化的貨幣投資這個所謂的龍頭要素來撬動其他要素進入所謂的市場經濟，光靠放開市場這個看不見的手，很難發揮作用。
中國在20世紀90年代的最重要教訓是，自主的貨幣化創造了高增長。
因為貨幣化如此短期加快，中國出現了一個重大的利益結構改變，崛起了與中央政府利益相關的金融資本集團。今天很多人批判國有經濟，反壟斷，包括批評國有銀行，其實無外乎是批評金融壟斷資本。
中國跟其他世界上的大國一樣，因為人口眾多，國家經濟總量大，對貨幣的需求也大，於是產生了幾大國有銀行佔絕對比重的金融資本系統。這個大銀行系統佔有了全國資金總量或信貸總量的70%，於是它變成了一個在中國乃至於在全世界都排在前列的大企業。這是客觀上造成的結果，不是主觀的，是客觀上中國進入了一個高速貨幣化進程而由原來的國有金融部門來運作大規模增發的貨幣。
當然，這個運作的過程，開始因為政府短期內就把全國各種各樣的資源性的要素和資產性的要素大都貨幣化了，這些資源和資產在哪兒呢？大多在地方。所以，早期的中國貨幣化是地方政府主導的。如果看整個20世紀90年代的地方政府，那真是“八仙過海，各顯神通”，每個地方政府都拼命地加快本地GDP的增長。
那個年代，我們叫做“中央承擔全部金融風險條件下的地方政府公司化競爭”。這個競爭過程中就有一批沿海的先富起來的地區，在此之前並不特別突出，但是在貨幣化的過程中，沿海的優勢就凸顯出來了。因為從20世紀50年代，特別是20世紀70年代以來，整個國家的工業佈局大部分在沿海，就是實質性資產的主要聚集地。
當沿海地方政府把國家工業化形成的這部分實質資產貨幣化的時候，資本增量顯然比內地大得多。於是沿海按GDP統計就發展起來了，內地就跌下去了，出現了非常大的區域差別，同期，農民收入的低下尤為凸顯出來，因為農業屬於自然經濟，貨幣化程度很低。所以在20世紀90年代農民貨幣化低的時候，城鄉差別也就拉大了。
那好了，中國正好20世紀90年代初期進入到了高速度貨幣化，儘管後來我們遭遇到了更為嚴重的債務危機，為什麼過得去？就是因為在高速度貨幣化的過程中產生了巨量的所謂貨幣化製度收益。這個制度收益又因為我們的貨幣市場不開放，使得中國幾乎全額佔有了自主貨幣化的製度收益，這就是人民幣在20世紀90年代的歷史貢獻。
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